Construir qualquer tipo de infra-estrutura não é barato e construir infra-estruturas de comunicações é particularmente desafiador. No entanto, os operadores não podem permitir-se não expandir a capacidade, e a actual epidemia tornou a conectividade ainda mais importante. Os operadores que não conseguirem reforçar rapidamente a sua infra-estrutura provavelmente perderão os seus clientes para os concorrentes.
Dados da Omdia (anteriormente Ovum Research) mostram que desde o início de 2017, à medida que a estratégia de convergência fixo-móvel continua a avançar, a implantação de uma ampla cobertura de redes de fibra óptica tornou-se um problema urgente para os operadores. Como a construção de FTTx requer um grande investimento, a monetização de ativos de fibra óptica tornou-se um meio eficaz para as operadoras obterem rapidamente dinheiro para reinvestimento. Os múltiplos de avaliação (EV/EBITDA) do negócio grossista de fibra óptica aumentaram rapidamente de 2016 para 2018. Em 2018, os múltiplos de avaliação do negócio grossista de fibra óptica excederam os múltiplos de avaliação do negócio grossista de ferro e aço.
“A fibra é uma mina de ouro”, disse Carol Wang, especialista financeira sênior da Carrier BG da Huawei, na conferência global de analistas da empresa. Neste ambiente difícil, as empresas de telecomunicações estão a rentabilizar os seus activos, incluindo a preciosa fibra, para expansão e construção de redes ópticas, trazendo um ciclo de negócios mais positivo.
Por que os “ativos de fibra são uma mina de ouro”? Carol Wang disse que a fibra é uma base sólida para redes 5G e F5G. Para redes 5G, as ondas sem fio cobrem as últimas centenas de metros e mais de 99,9% da rede está conectada por fibra. A capacidade do espectro de fibra é enorme e pode ser atualizada quase infinitamente no futuro. A FTTx beneficiará da implantação de infra-estruturas de fibra durante pelo menos 25 anos.
We found that, she said, in the past decade, the average return on investment of the ICT industry was >6%, enquanto o retorno sobre o investimento do setor de seguros foi de 4%-6%. Portanto, o retorno estável a longo prazo do investimento da indústria de telecomunicações, especialmente activos de fibra óptica, tem atraído cada vez mais atenção de seguros e outros financiadores de infra-estruturas. Carol Wang citou dois casos para ilustrar como isso foi conseguido.
O primeiro caso é de um operador francês, S, que enfrentou dificuldades financeiras em 2018, mas ainda precisava de melhorar a qualidade da rede para aumentar a sua competitividade. Ao mesmo tempo, obteve uma licença exclusiva do governo local para fornecer serviços FTTH a 4 milhões de utilizadores e resolveu o problema dos estrangulamentos no investimento em redes ópticas através da reestruturação empresarial.
Primeiro, alienou os seus activos de fibra e criou uma subsidiária independente como grossista de fibra. Depois, com base no justo valor de mercado, os seus ativos de fibra foram reavaliados de um valor contabilístico de 500 milhões de euros para 3,6 mil milhões de euros, e 49,99% das ações da nova empresa foram vendidas a três seguradoras por 1,7 mil milhões de euros. Ao mesmo tempo, após a subsidiária ter introduzido novos investidores, reduziu a alavancagem e obteve uma linha de crédito de refinanciamento de 1,8 mil milhões de euros. Os fundos foram então utilizados para expandir a cobertura da rede de fibra óptica, o que aliviou enormemente a pressão da construção da rede e ajudou a acelerar a implantação de uma ampla cobertura da rede de fibra óptica.
O segundo caso vem da operadora brasileira T, que decidiu adotar uma estratégia de modelo de negócios diferenciado por blocos.
Nas cidades de primeiro nível, possui e controla os seus próprios ativos de fibra; nas cidades de segundo nível, economiza dinheiro construindo redes em parceria com a ATC. No final de 2019, a empresa anunciou um terceiro modelo, o modelo de franquia, adequado para cidades com população de 20,000 a 50,000. A empresa espera aumentar a sua pegada de fibra em 1 milhão de lares até 2021. A Operadora T fornecerá serviços de manutenção, formação técnica e gestão de rede através da sua marca local, fornecerá acesso a fornecedores e a um call center central e especificará a topologia da rede. Ao mesmo tempo, os franqueados serão responsáveis pela infraestrutura e fornecerão vendas, serviços e instalação.
A rede totalmente óptica entrou no layout industrial e, ao introduzir fundos do mercado de capitais e participação multipartidária, acelerou enormemente o processo de implantação e cobertura da rede de fibra óptica, redefinindo assim o valor da fibra óptica e alcançando um ciclo de negócios positivo , disse Carol Wang.
Ela disse que através de diferentes modelos de negócios, como a monetização da fibra, as operadoras cruzaram a brecha na construção de redes de fibra óptica (enorme pressão de investimento) e transformaram esta "mina de ouro" em uma base sólida para o desenvolvimento de futuros serviços de rede.